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2020年轻工行业投资策略:竣工持续回暖 加热不燃烧成长元年

2019-12-27/ 乐平新闻网/ 查看: 214/ 评论: 10

摘要※家居板块:根据我们交房模型判断,明年竣工仍将持续改善,由于16-18年精装修开盘套数都是高增长,结构上未
上海无痛人流多少钱

  ※ 家居板块:

  根据我们交房模型判断,明年竣工仍将持续改善,由于16-18年精装修开盘套数都是高增长,结构上未来精装房交付增长概率大。家居行业1-2年的逻辑是交房回暖周期,长期逻辑是家居消费属性显现带来的估值修复,从国外经验看新房成交见顶后,家居消费仍持续增长。选股思路:一是可以享受精装修工程红利的企业,二是管理优异、产品、渠道布局领先公司,20年零售渠道价值有望回归。重点推荐:【顾家家居】【志邦家居】【惠达卫浴】【欧派家居】;关注【麒盛科技】【江山欧派】【梦百合】【尚品宅配】【索菲亚】【好莱客】等。

  ※ 新型烟草:

  坚定看好加热不燃烧,2020年有望为成长期元年。HNB由中烟主导,烟弹明确属于烟草制品。中烟公司积极布局新型烟草,湖北、四川、云南中烟均有加热型新型烟草产品发布,目前广东、四川、湖北、云南均开始海外销售加热不燃烧产品,多省均在积极储备,中烟公司的积极动作反映国内政策态度明朗。HNB行业市场规模千亿,重点推荐【集友股份】,关注【劲嘉股份】等。

  ※ 包装板块:

  烟标行业结构升级,包装综合服务商战略持续推进,具有设计研发能力及平台优势的企业受益明显。明年5G有望带来智能手机换机潮,增加上游包装企业业绩弹性。金属包装筑底恢复。重点推荐【集友股份】,关注【裕同科技】【奥瑞金】【劲嘉股份】。

  ※ 造纸板块:

  寻找周期里更具Alpha属性的标的。文化纸新增产能有限,需求小幅增长,受益下游补库存和浆纸一体化,重点关注【太阳纸业】;包装纸关注新增产能、外废配额缩减、国内消费和出口需求变化与平衡,关注【山鹰纸业】。

  ※ 轻工消费板块:

  看好优质赛道+公司Alpha属性突出的公司。重点推荐文具行业龙头【晨光文具】,生活用纸龙头【中顺洁柔】。

  风险提示:原材料价格变动;房地产增速下滑;汇率波动

(文章来源:天风证券)


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